頭條新聞
重回4100！A股喜迎馬年開門紅
馬年首個交易日，A股如期高開高走，全市場超4000只個股收漲。截至收盤，滬指上漲0.87%，深成指上漲1.36%，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.99%，實現(xiàn)新春“開門紅”。
從歷史規(guī)律看，近九年數(shù)據(jù)顯示，萬得全A指數(shù)在春節(jié)后5個及10個交易日的上漲概率均達78%，市場正步入傳統(tǒng)高勝率窗口期。
多數(shù)機構(gòu)對A股后續(xù)走勢持積極態(tài)度：一是節(jié)前市場調(diào)整已釋放部分風險，短期流動性環(huán)境有望維持寬松；二是海外方面，美國關稅政策被判違憲及特朗普訪華日程的推進，有助于穩(wěn)定外部預期、提振風險偏好；三是國內(nèi)宏觀政策與產(chǎn)業(yè)層面利好密集釋放，為結(jié)構(gòu)性行情提供了清晰指引。
值得注意的是，春節(jié)期間國內(nèi)AI大模型迎來密集迭代，科技春晚更展示了技術硬實力，進一步印證了商業(yè)化落地的可行性。配置層面，AI科技產(chǎn)業(yè)仍為主線，可通過科技FOF等進行布局，以平滑組合波動。
全球熱點
“迷霧”再起？特朗普重啟關稅威脅
當?shù)貢r間2月24日，特朗普簽署的10%全球關稅正式生效，有效期為150天。特朗普此前于20日簽署該行政令，21日又稱計劃將稅率提至15%。他同時警告各國，不得在近期達成的貿(mào)易協(xié)議上“反悔”，否則將面臨更高關稅。
避險情緒再升溫？黃金沖破5230！
受特朗普新一輪關稅政策突襲、美元指數(shù)走弱及美伊談判等地緣政治不確定性影響，國際金銀價格近期持續(xù)走高。2月24日現(xiàn)貨黃金一度沖高至5230美元/盎司，隨后震蕩回調(diào)；白銀漲超0.6%至88美元/盎司關口。中長期來看，貴金屬走勢仍將由美聯(lián)儲政策利率路徑與全球地緣政治風險演變兩大主線主導。
市場回顧
宏觀新聞
LPR連續(xù)9個月按兵不動
2月24日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布最新貸款市場報價利率（LPR）。數(shù)據(jù)顯示，1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%，兩者均與上月持平。至此，LPR已連續(xù)9個月維持不變，此次報價符合市場普遍預期。
德國總理默茨就任后首次訪華
應國務院總理李強邀請，德國總理默茨將于2月25日至26日對中國進行正式訪問。在北京期間，他將參觀故宮及梅賽德斯-奔馳在華機構(gòu)。隨后前往杭州，考察宇樹科技和西門子能源在華項目。
基金行業(yè)動態(tài)
公募業(yè)績比較基準新規(guī)將于3月1日落地
今年年初出臺的公募基金業(yè)績比較基準新規(guī)將于3月1日正式實施。根據(jù)監(jiān)管要求，此后新注冊產(chǎn)品需嚴格按新規(guī)執(zhí)行。繼2025年費率改革全面落地后，業(yè)績比較基準新規(guī)的出臺標志著公募行業(yè)正加速從“規(guī)模導向”向“投資者利益導向”轉(zhuǎn)型。
公募節(jié)前密集調(diào)研！機器人、AI與有色成三大主線
今年春晚機器人成為熱點，相關話題持續(xù)升溫。值得注意的是，早在春節(jié)前，多家機器人概念股就已吸引頭部公募密集調(diào)研。除機器人賽道外，人工智能和半導體仍是公募關注的核心主線，有色金屬板塊同樣備受青睞，產(chǎn)業(yè)鏈公司的礦產(chǎn)資源布局成為調(diào)研重點。
研習社知識點
簡單分散不等于健康的組合
簡單的分散不等于健康的組合，未必是我們的基金持有數(shù)量越多，組合的基金分散健康度就越高。我們要確保這些基金的策略風格能有效互補，在不同的市場環(huán)境下，各顯優(yōu)勢，從而讓我們的投資組合平滑的穿越各類市場環(huán)境。
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